A taxa de desemprego continua muito baixa

Os problemas estão na confiança do consumidor

e na sua inadimplência

A taxa de desemprego de agosto foi de 4,8%, segundo a precária pesquisa do IBGE. Portanto, não há do que reclamar. Em termos de renda, o que atrapalha são os reajustes menores do salário mínimo e não o nível de emprego.

Em termos de crédito, a expansão é bem mais lenta. O crescimento anual vai girar entre 11 e 12%, reduzindo o consumo e contribuindo para a recessão atual. O crédito está mais enxuto. Os dados do Bacen mostram que os bancos privados saíram dos empréstimos de maior risco e aumentaram sua participação em créditos consignados e imobiliários. O Itaú-Unibanco supera, no saldo dos empréstimos consignados, todos os outros bancos privados, nos últimos três meses, com uma expansão surpreendente. Nos créditos de maior risco os bancos oficiais empenham-se em uma cuidadosa ação contra cíclica. A taxa de inadimplência das pessoas físicas continua na casa dos 6,6%. Nas pessoas jurídicas a taxa sobe pressionada pelas sucessivas reduções das vendas. Nos bancos privados, a cautela com a seletividade dos empréstimos reduziu substancialmente a necessidade de provisões, contribuindo para a ampliação de seus lucros. O crescimento dos lucros também foi ajudado, de forma definitiva, pelas cobranças de tarifas, pagas por seus usuários. Na base disso tudo está o desgoverno da economia, o baixo e maquiado superávit primário, o câmbio defasado e a Selic lá em cima.