Dólar em alta

Menor liquidez nos USA pressiona desvalorização do real

Os que precisam comprar dólares e os que precisam vender a moeda norte-americana fique atento às suas flutuações, sempre considerando que a tendência para os próximos períodos é sua valorização em relação ao real. Não bastassem as condições diferenciadas das economias dos dois países, a suspensão do programa de injeção mensal de liquidez no mercado norte-americano já seria, por si só, um fator de redução da oferta de dólares em todo o mundo. Acresce ainda o esperado aumento das taxas de juros nos Estados Unidos. Segundo se prevê isso tornará muito atrativo os investimentos naquele país. Dessa forma, imagina-se que possa haver uma saída acentuada de recursos no Brasil à busca de uma relação risco-retorno mais interessante. Quando isso ocorrer, a oferta de dólar no Brasil deve reduzir-se substancialmente, levando a uma valorização abrupta da moeda em relação ao real. Essa valorização no Brasil ficará ainda minimizada pela ação do Bacen, mas não a ponto de evitar os movimentos defensivos dos investimentos já realizado, que, por sua vez, deverão impor alta volatilidade no mercado de divisas. É verdade que redução dos déficits de nossa balança comercial, impulsionada pela desvalorização do real nos próximos meses, pode minimizar a redução da oferta de dólar no mercado brasileiro, provocando em contrapartida novas pressões sobre a inflação interna.