Multis brasileiras devem repatriar
mais lucros

Veículo: Portal IG Economia  -  Klinger Portella, iG São Paulo
Data: 27/04/2010   Horário: 05:55
Projeção é de retornos de US$ 1,1 bilhão neste ano; tendência é de alta no curto prazo, com maturação do ciclo de investimentos.
As multinacionais brasileiras devem iniciar nos próximos cinco anos um ciclo de alta na repatriação de lucros com suas operações no exterior. No ano passado, US$ 1,2 bilhão foram repatriados e, para este ano, as projeções do Banco Central são de retorno de US$ 1,1 bilhão. Embora os números se mantenham estáveis, a expectativa do BC é de que, ainda no curto prazo, o montante seja elevado.
“A receita realmente é baixa, porque as empresas estão começando a sair agora para o exterior. Primeiro, o investimento tem de maturar. Depois, a empresa vai reinvestir os ganhos e, a partir daí, os lucros voltam ao País”, explica Altamir Lopes, chefe do Departamento Econômico do Banco Central. “Em um investimento industrial, o prazo é sempre maior que cinco anos e, às vezes, pode chegar a nove, dez anos”, completa Celso Grisi, professor de Economia da Universidade de São Paulo (USP) e diretor-presidente do Instituto de Pesquisa Fractal.
O chefe do Departamento Econômico do Banco Central acredita que nos próximos cinco anos as multinacionais brasileiras começarão a ter retornos “mais significativos” de lucro. Altamir Lopes explica que a tendência de pulverização na internacionalização das empresas brasileiras deve fazer com que os resultados sejam mais volumosos daqui para frente.
“Até anos atrás, as remessas eram muito concentradas setorialmente", diz, citando exemplos de grandes operações, como a mineradora Vale do Rio Doce e a fabricante de bebidas Ambev. "Hoje, o movimento está mais disseminado com várias empresas voltadas para o exterior.”
Crise
No ano passado, dada a deterioração do cenário internacional por conta da crise, as multinacionais brasileiras concentraram a maior parte de seus investimentos no mercado interno. Por conta disso, US$ 25,2 bilhões foram repatriados pelas empresas brasileiras, o maior valor desde 1968, o início da série histórica das estatísticas do Banco Central.
Do total repatriado pelas multinacionais brasileiras, US$ 21,3 bilhões foram amortizações de empréstimos intercompanhias – operação em que a filial da empresa brasileiras no exterior paga empréstimos à sua matriz no Brasil, mas continua atuando normalmente no exterior. “Apenas US$ 3,9 bilhões foram de desinvestimentos, quando a empresa brasileira vende, total ou parcialmente, sua filial no exterior”, completa Altamir Lopes.
Na outra ponta da tabela, US$ 15 bilhões foram investidos pelas multinacionais em operações internacionais. A diferença de US$ 10 bilhões entre o investido e o repatriado pelas empresas marcou o primeiro saldo positivo na conta financeira do investimento direto de brasileiros no exterior desde 2001.
“Em 2009, houve um desestímulo ao investimento brasileiro no exterior. A crise mundial dificultou o acesso a capital no exterior e aumentou o risco de captção. Isso estimulou as multinacionais brasileiras a trazer dinheiro de volta e mandar menos recursos para fora”, diz Grisi.
A CONTA DAS MULTINACIONAIS BRASILEIRAS
Confira a diferença entre recursos enviados e internalizados pelas companhias na última década (em US$ milhões)
Fonte: Banco Central
Mudança de tendência
No entanto, a tendência para 2010 é de mudança de cenário. O Banco Central já triplicou as projeções de envio de recursos das multinacionais brasileiras para o exterior de US$ 5 bilhões para US$ 15 bilhões, o que deve fazer com que a conta volte a ficar negativa.
Nos três primeiros meses de 2010, a tendência já se confirmou, com as multinacionais brasileiras enviando mais de US$ 7,5 bilhões, deixando a conta conta financeira negativa em US$ 5 bilhões.
“Esperávamos que, com a retração de 2009, o processo de retomada fosse se dar mais para meados deste ano e o que vimos foi que começou muito cedo”, diz Altamir Lopes.
O movimento dos investimentos maiores que a repatriação de lucros acompanha o desempenho das multinacionais com operações no Brasil. No ano passado, as empresas internacionais enviaram US$ 53,5 bilhões ao Brasil e repatriaram US$ 27,5 bilhões às respectivas matrizes. Em 2008, os números foram maiores: US$ 71,8 bilhões investidos no Brasil e US$ 26,7 bilhões remetidos.