O que esperar para 2012
O cenário mundial para
2012 é de baixo crescimento. Entre os desenvolvidos, a estagnação virou
consenso. Nos emergentes, o quadro geral é de desaceleração. A demanda viverá
momentos de contração e os preços, regulador infalível de mercado, levará a
oferta a se ajustar. O mundo deve se preparar para uma desinflação. Mesmo as
commodities agrícolas, tradicionalmente menos elásticas, terão reduções de seus
preços no quadro internacional.No Brasil, a inflação deve ficar na casa dos 5.0%, pouco acima, pouco abaixo. A demanda interna deve ser sustentada por aumentos da renda real e pela política creditícia, expansionista e já imprudente. Serviços, alimentos, bens de consumos em geral deverão “puxar” o trem da alegria dos preços nacionais.
Juros fornecerão apoio à tentativa de
recuperação do ritmo econômico. A desaceleração fornece espaço para sucessivas
reduções da Selic até o patamar de 9,5% ao ano, pouco mais, nada menos. A dívida
pública agradece penhoradamente a redução da Selic. O superávit primário, como
consequência, será ampliado.
O câmbio deve ter oscilações bruscas, face às manipulações dos
governos e dos mercados. Mas o quadro atual sugere sua valorização frente às
demais moedas fortes. O real, moeda estável e líquida, manterá sua apreciação
em torno dos R$ 1,90 a R$ 2,00 por dólar.Com tudo isso, o balanço de pagamentos nacional apresentará uma redução significativa, contribuindo para a expansão do déficit em transações correntes.
A maior preocupação, entretanto, estará no nível de investimentos públicos. Ele deveria alcançar os 21% do PIB, garantindo um crescimento mínimo ao país, por meio da geração de empregos novos. Ademais, níveis altos de investimentos públicos sinalizariam para o mercado internacional a opção econômica desenvolvimentista do governo federal, atraindo investimentos externos diretos e impulsionado a atividade econômica.
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