É tempo de juros altos

O Copom fica onde devia ficar

A inflação continua recuando. A economia já esfriou bastante. Mas nada sugere baixar a taxa básica de juros. Afinal, a inflação se mantinha teimosamente alta, nos últimos períodos, inclusive superando o teto da meta. Essa acomodação dos preços ainda não convenceu as autoridades monetárias. O dólar tem apresentado fortalecimento consistente em relação às principais moedas fortes no mercado internacional. Por aqui, as intervenções do Bacen continuam apreciando o real. O sentido disso é ajudar o governo contra qualquer novos suspiros dos preços internos. A política fiscal também apresentou um comportamento melhor no último mês. Nada que convença também. Assim, o Copom manteve a Selic em 11,0%.  Será necessário avaliar, para a próxima reunião, se a alta do dólar atingirá o real e a disposição do governo em continuar seu esforço de recuperação do superávit primário. Depois disso, o Copom poderá decidir por eventual redução das taxa de juros.