Aumenta a previsibilidade

Banco Central dará continuidade ao ciclo de aperto monetário

Aconteceu dentro da maneira prevista: o aumento foi de 0,5 pontos percentuais. O mercado gostou e já entendeu que o ciclo de aperto monetário pode continuar, se a inflação não ceder. Também todos entenderam que o crescimento ficou para depois. Agora, “a bola da vez” é a inflação. A previsibilidade, com isso aumentou, enquanto o cenário piorou para o curto e médio prazo. A estagnação ficou consolidada à espera dos investimentos governamentais, dos cortes de custos e do investidor externo. O fato é que a produtividade brasileira é muito baixa e a competitividade dos produtos nacionais não permitem imaginar vertentes de crescimento via mercado exterior. Por outro lado, esses mercados estão com seus níveis de atividades reduzidos. Os riscos inflacionários permanecem elevados. O comportamento futuro dos preços relativos, a partir das variações cambiais e dos tarifaços (transporte e energia) ainda é a grande incógnita do momento e provoca dificuldades para reduzir as expectativas sobre a convergência da inflação para o centro da meta. Tudo se resolverá com o anúncio de cortes. Ajustes assentados em aumentos de impostos não convencem.