Brincando com fogo

Banco Central não sossega: juros

privilegiam crescimento

O Banco Central ,depois de tanta expectativa criada, não quis decepcionar o mercado e cumpriu o que se esperava: reduziu a taxa básica de juros em 0,75 %. Vamos viver com a Selic em 9% ao ano. Descontada a inflação, a taxa de juros real é de 3,5% ao ano que, embora alta para os padrões internacionais, é inacreditavelmente baixa para o país.

A decisão reflete a preocupação do governo central com o nível da atividade econômica no país. Apenas para lembrar, a economia brasileira começou sua retração com os excessos praticados pelas políticas macroprudenciais, que se fez acompanhar pelo agravamento da crise na zona do euro. Como consequência, obtivemos sucessivos e frustrantes desempenhos no setor industrial e o arrefecimento no ritmo de expansão do crédito. As famílias apresentaram-se com alto endividamento desde o último trimestre do ano anterior, quando a inadimplência começou a subir a patamares perigosos. Bancos e outros agentes reduziram suas ofertas e ampliaram seus spreads.

Tal como anunciado pelo Banco Central, a redução da Selic, associada às taxas mais baixas a serem praticadas pelo sistema bancário, parece ter resolvido o problema.

Vejo, nesse instante, o ministro Mantega sentado à mesa de trabalho, tendo a sua frente um tabuleiro de xadrez. Na jogada anterior, havia apertado os bancos nos juros praticados. Os bancos se moveram defensivamente. Nessa última jogada, ele mexeu a rainha e anunciou: mate!
Realmente, não gostei. Os cofres públicos já não suportarão desonerações adicionais, a inflação começa a se mexer e a inadimplência pode aumentar. Resta saber agora quem realmente ficou em xeque.