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domingo, 28 de março de 2010

Uma visão para a economia chinesa

4a Postagem - Cenário 2010
China bombando em cima de
 sua moeda desvalorizada
5.3. CHINA E SEU FORTE CRESCIMENTO
A recuperação econômica da China, durante o ano de 2009, foi tão espantosa que sua produção industrial já atingiu os níveis anteriores à crise. Espera-se que essa produção cresça a nada menos de 14% em 2010, puxada pela agressividade de suas exportações. Os gastos do governo devem crescer em 16% no mesmo período, enquanto o PIB se expandirá em mais de 9,5%. Nesse aspecto há de se considerar a manutenção do forte nível de investimento em infra-estrutura, sustentando, em boa medida, o ritmo de crescimento da produção industrial.
Essas previsões colocam algumas pedras no caminho do crescimento chinês. A política fiscal exigirá, segundo o entendimento das autoridades econômicas do país, um ajuste fiscal, baseado no redirecionamento dos investimentos em infra-estrutura, de segmentos cujos efeitos multiplicadores sejam muito fortes, para outras áreas onde o efeito multiplicador seja menor. O problema é que essa definição não pode deixar à margem o apelo social, com a saúde, educação e moradias. Trata-se, portanto, de uma equação de difícil solução que pode pressionar ainda mais o crescimento e gerar riscos inflacionários adicionais. Considerada essa situação de gastos públicos elevados, o crescimento excessivo do crédito em 2009, bem como os altos preços das commodities importadas, a China pode se ver obrigada, ainda esse ano, a inaugurar um ciclo de aperto monetário, acompanhado da valorização de sua moeda. Nessa hipótese, pode sobrar para o mundo todo.

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